La note long terme des Ciments Enfidha passe de ‘Stable’ à ‘Négative’

 
 

Notes :

–        
– Long terme :
BBB+ (tun) avec perspective négative

–        
– Court
terme : F2 (tun)

fiscalite.jpgMalgré
de nouveaux records de ventes enregistrés en 2005 «grâce à une conjonction
de facteurs favorables : un outil de production performant, une demande de
plus en plus importante de la part de la Libye et de l’Europe qui a permis
de compenser le ralentissement de la demande locale, des parts du marché
local regagnées et l’augmentation des prix décidée du gouvernement» (de
l’ordre de 7,5% et de celui de la chaux de l’ordre de 10%), les marges de la
société ont été affaiblies par l’augmentation des coûts de l’énergie.

Selon Fitch ratings «SCE escompte réduire ses coûts de production grâce au
passage au petroleum coke en janvier 2006. Le petcoke est moins cher que le
fuel lourd et bénéficie d’incitations de la part du gouvernement».

«La SCE a une position de leader sur le marché tunisien du ciment avec une
part de marché de 28,2%. Elle a été créée en 1976 par l’Etat tunisien.
Depuis sa privatisation en 1998, la SCE est contrôlée à 88% par le cimentier
espagnol Uniland, le reste du capital étant détenu essentiellement par la
Banque Islamique de Développement (BID). Uniland appartient à 51% au groupe
espagnol Cementos Portland Valderrivas SA. Ce dernier a réalisé un chiffre
d’affaires de 978 Mio EUR en 2005 pour une marge nette de 312 Mio EUR».


H.H

(Source :
www.fitchratings.com.tn)


Echelle de notation nationale tunisienne (Fitch Ratings) :


F2(tun)

Créances pour lesquelles l’aptitude au paiement en temps et en heure du
principal et des intérêts est satisfaisante, comparativement aux autres
entités émettrices de dettes dans le pays. Cependant, la marge de sécurité
est moins importante que pour les créances notées F1.


BBB+(tun), BBB(tun), BBB-(tun)

Créances pour lesquelles l’aptitude au paiement en temps et en heure du
principal et des intérêts est adéquate, comparativement aux autres entités
émettrices de dettes dans le pays. Cependant, une évolution défavorable des
facteurs d’exploitation ou des conditions économiques et financières
pourrait affecter cette aptitude dans une plus large mesure que pour les
créances notées dans les catégories supérieures. Les signes “+” et “-”
marquent des nuances de qualité.