Semaine boursière | Du 12 au 16 Octobre  : le Tunindex gagne 0,2 %, dans un marché aux performances contrastées

La Bourse de Tunis a terminé la semaine du 12 au 16 octobre 2026 sur une hausse limitée de 0,2 %, portant le Tunindex à 18 638,99 points. Derrière cette progression, les échanges sont restés concentrés sur quelques valeurs, notamment BIAT et SFBT. L’industrie s’est distinguée, tandis que la distribution a nettement reculé. Une configuration qui appelle une lecture plus détaillée que celle du seul indice.

Tunindex : une reprise hebdomadaire qui contraste avec le recul sur trois mois

La place de Tunis a retrouvé une orientation positive après le repli de la semaine précédente. Selon le rapport hebdomadaire de Tunisie Valeurs arrêté au 16 octobre 2026, le Tunindex a progressé de 0,2 % pour atteindre 18 638,99 points. Le Tunindex20 a gagné 0,3 %, à 8 165,56 points.

Cette évolution prolonge une année particulièrement favorable en termes de performance indicielle. Depuis le 1er janvier, le Tunindex affiche un gain cumulé de 38,6 %, contre 36,7 % pour le Tunindex20.

La lecture change toutefois selon l’horizon retenu. Sur trois mois, les deux indices enregistrent des variations négatives, respectivement de 12,3 % et 13,2 %. La hausse de la semaine ne permet donc pas, à elle seule, de conclure à un retournement durable de la tendance récente.

Le graphique de Tunisie Valeurs illustre ces fluctuations. Sur les quatre séances représentées, le Tunindex a clôturé à 18 563,7 points lundi, 18 627,2 mardi, puis 18 705,4 mercredi, avant de revenir à environ 18 639 points vendredi. L’indice a ainsi conservé un gain hebdomadaire tout en terminant sous sa plus haute clôture de la période.

Ces niveaux constituent des repères observés, et non des supports ou résistances techniques validés.

Autre donnée de cadrage : le rapport évalue la capitalisation boursière à 46 milliards de dinars et le ratio cours/bénéfices estimé pour 2026 à 12,8 fois. Ce dernier indicateur repose sur des bénéfices estimés, et non sur des résultats annuels définitifs.

Liquidité : 34,6 millions de dinars échangés, dont un bloc important sur BIAT

Le volume des transactions s’est établi à 34,6 millions de dinars sur quatre séances, soit une moyenne quotidienne d’environ 8,6 millions de dinars selon Tunisie Valeurs.

Ce total comprend une transaction de bloc de 10,5 millions de dinars sur BIAT. À elle seule, cette opération représente approximativement 30,3 % des échanges de la semaine, selon un calcul effectué à partir des montants du rapport.

Hors cette transaction exceptionnelle, les capitaux négociés ressortiraient à 24,1 millions de dinars. Ce montant retraité permet de mieux apprécier la part des échanges ordinaires, sans constituer une mesure complète de la liquidité disponible sur chaque titre.

La concentration apparaît également dans le classement des valeurs les plus actives.

Source : Tunisie Valeurs. Parts publiées arrondies au dixième de point.

BIAT et SFBT concentrent ensemble 57,3 % des échanges en additionnant leurs parts publiées. Les cinq premières valeurs représentent 71,1 % sur cette même base.

Une comparaison avec la semaine du 5 au 9 octobre, pour laquelle WMC avait rapporté 36,6 millions de dinars de transactions, fait apparaître un volume hebdomadaire total inférieur de 2 millions de dinars, soit environ 5,5 %.

Cette évolution doit être interprétée avec précaution : la période précédente comportait cinq séances, contre quatre pour la semaine étudiée. La moyenne quotidienne est, au contraire, plus élevée pendant cette dernière période. La baisse du total hebdomadaire ne traduit donc pas automatiquement un affaiblissement de l’activité par séance.

Secteurs : l’industrie progresse, la distribution recule

Le contraste est marqué entre les branches de la cote tunisienne.

L’industrie affiche la meilleure performance sectorielle de la semaine, avec une progression de 1,2 %. Les indices bancaire, du leasing et de l’agroalimentaire avancent chacun de 0,4 %.

À l’opposé, la distribution accuse une baisse de 5,1 %, constituant le principal recul du tableau sectoriel. Les composants automobiles cèdent 3,4 %, l’immobilier 2,4 % et la distribution automobile 1,7 %.

Cette dispersion des performances constitue l’une des caractéristiques majeures de la semaine. L’indice général termine dans le vert, mais plusieurs secteurs restent orientés à la baisse.

Le rapport ne fournit pas les pondérations de chaque secteur dans le Tunindex. Il n’est donc pas possible de mesurer leur contribution respective à la hausse globale de l’indice. Une progression sectorielle importante ne signifie pas nécessairement qu’elle a exercé l’influence la plus forte sur l’indice général.

Valeurs cotées : des hausses spectaculaires, parfois sur de très faibles volumes

Le palmarès hebdomadaire révèle d’importantes différences entre l’ampleur des variations de cours et celle des capitaux échangés.

ESSOUKNA prend la tête des hausses avec une progression de 18,1 %, à 5,350 dinars. Mais ce mouvement s’est produit sur un volume d’environ 1 000 dinars seulement. Une telle variation doit donc être lue à la lumière de la faiblesse des transactions.

STIP gagne 4,5 %, également sur un volume de l’ordre de 1 000 dinars. À l’inverse, SAH, désignée LILAS dans le tableau des valeurs, progresse de 4 % à 12,750 dinars, avec 1,693 million de dinars échangés.

BH gagne 3,1 %, tandis que BT avance de 2,7 %, accompagnée de 1,639 million de dinars de transactions.

Du côté des replis, SOMOCER accuse la plus forte baisse, à −8,6 %, avec seulement 6 000 dinars échangés. SANIMED cède 7,7 % dans un volume de 2 000 dinars, et TUNISAIR perd 6,7 % pour environ 3 000 dinars de transactions.

SIPHAT recule de 6,6 %, tandis qu’ASSURANCES MAGHREBIA abandonne 6,4 %, à 80 dinars, dans un volume de 138 000 dinars.

Parmi les valeurs les plus échangées, BIAT affiche une progression de 0,9 %, contre une quasi-stabilité de la SFBT (+0,1 %). AMEN BANK termine en léger retrait (−0,3 %).

Ces résultats soulignent une distinction essentielle : les plus fortes variations de cours ne correspondent pas nécessairement aux titres attirant le plus de capitaux. Ils ne permettent pas, isolément, d’évaluer l’intérêt d’un investissement.

BCT, UIB et Ciments de Bizerte : les informations à retenir

Trois développements complètent le bilan boursier de la semaine.

Banque centrale de Tunisie. La circulaire n° 2026-11 du 9 octobre 2026 porte de 1 % à 3 % le taux des réserves obligatoires applicable aux comptes à vue et aux autres sommes dues à la clientèle concernés. Cette mesure doit entrer en vigueur le 1er novembre 2026. Elle représente une hausse de deux points de pourcentage du taux applicable.

UIB. Selon le rapport de Tunisie Valeurs, le conseil d’administration de la banque, réuni le 14 octobre, a désigné Abdelkrim Hajjaji président non exécutif du conseil. Cette désignation fait suite à sa cooptation comme administrateur et à l’approbation de la Banque centrale.

Ciments de Bizerte. Au troisième trimestre 2026, la société a produit 38 947 tonnes de ciment, contre 41 538 tonnes un an auparavant, soit un recul de 6,2 %. La production de chaux s’est établie à 312 tonnes, contre 529 tonnes, en baisse de 41 %. Le chiffre d’affaires local est indiqué à 10,6 millions de dinars, contre 10,9 millions au troisième trimestre 2025.

Ces annonces éclairent l’environnement réglementaire et la situation de certaines entreprises. Le rapport ne permet cependant pas d’attribuer directement les mouvements boursiers de la semaine à ces informations.

Lecture de marché : une progression à apprécier avec discernement

Le bilan du 12 au 16 octobre fait apparaître une progression indicielle modeste, des échanges concentrés et des évolutions sectorielles divergentes.

Pour apprécier la portée des prochaines variations, trois éléments méritent d’être suivis : la trajectoire du Tunindex au-delà des quatre clôtures observées, la répartition des capitaux entre les valeurs cotées et l’évolution des secteurs en retrait.

Une participation plus large des titres aux échanges et aux progressions de cours permettrait de mieux caractériser l’étendue d’un mouvement haussier. À l’inverse, la persistance d’une forte concentration inviterait à maintenir une lecture sélective du marché.

À ce stade, les données disponibles décrivent une semaine positive pour les indices, mais elles ne suffisent pas à établir une tendance haussière généralisée ni à justifier des recommandations d’achat.