Introduction en Bourse : ADWYA, dans la perspective des produits génériques

Avec
un chiffre d’affaires de 35 millions de dinars en 2006, en augmentation de
13,6% par rapport à 2005, un résultat net de 1,877 MD (+44% par rapport à
2005) malgré l’effet des résultats financiers (-1,273 MD) ; et un ROE de 16%
(contre 8% pour la SIPHAT, son concurrent), ADWYA reste le principal acteur
privé tunisien sur le marché officinal avec 8,4% de part de marché et 2ème,
derrière la SIPHAT, sur le marché «Officines et Hôpitaux» avec 5,5% de part
de marché.

Créée en 1983, Adwya intervient, essentiellement, dans la production de
médicaments sous licences (81% du CA), dans les génériques (depuis 2003) et
dans le façonnage (emballage de produits fabriqués – 3% du CA). La société
dispose d’une gamme de 17 produits dans différentes familles thérapeutiques
présentés sous 39 AMM (Autorisation de Mise sur le Marché).

Le
développement de la production des médicaments génériques constitue, pour
Adwya, l’axe de développement stratégique le plus important pour au moins
deux raisons :
–
des marges plus
importantes sur cette gamme de produits,
–
une plus grande
indépendance vis-à-vis des laboratoires internationaux.

La part des produits génériques dans le chiffre d’affaires est passée de 8%
en 2005 à 14% en 2006 et il devrait connaître une croissance moyenne de 27%
par an au cours des 5 prochains exercices. Selon le prospectus
d’introduction, la part du médicament générique devrait passer de 14% en
2006 à 35% en 2011.

L’autre défi pour l’équipe Adwya sera le développement des ventes à
l’export, notamment, vers les pays du Maghreb, de l’Afrique de l’Ouest, le
Yémen et l’Irak.  

L’introduction en Bourse 

Selon la direction de l’entreprise, cette introduction en Bourse devrait
permettre à Adwya d’accroître la notoriété de la société et de mieux la
faire connaître au large public et accroître sa crédibilité auprès des
salariés, clients, fournisseurs, concurrents ainsi qu’auprès des bailleurs
de fonds. Cette introduction permettra, également, à l’entreprise de
bénéficier des avantages fiscaux prévus pour les opérations de placement en
Bourse de 30% du capital (20% d’impôt sur les sociétés pour une période de 5
ans). 

Structure du capital

En juin 2006 et suite à
la fusion entre Aventis et Synthélabo, les laboratoires Aventis (27% du
capital d’Adwya) et Sanofi-Synthélabo (10%) ont cédé leurs participations au
profit de Tahar et Moncef EL MATERI au nominal (5 dinars) pour un coût total
de 3,7 MD.
–
Capital social : 10 MD
–
Nombre d’actions : 10
millions

Détails de l’introduction
–
Part des actions à céder
au public : 30%
–
Nombre d’actions :
3.000.320 actions
–
Nominal : 1 dinar
–
Prix de l’offre : 2,550
par action
–
Période de validité de
l’offre : du 5 juin au 13 juin 2007 inclus
– Jouissance :
1er janvier 2006 (date de mise en paiement du dividende : 1er
juillet 2007).

Mode de répartition des titres mis en vente :
–
50% pour les non
institutionnels,

– 33,33%
pour les OPCVM
– 16,67%
pour les banques, assurances et institutionnels étrangers.

H.H.