Devises : Baisse des réserves de change à 93 jours au 23 octobre

Les réserves de change tunisiennes couvraient 93 jours d’importation au 23 octobre 2026, contre 107 jours un an auparavant, selon la ministre des Finances. Cet écart de 14 jours traduit un recul de la couverture extérieure, mais ne suffit pas à mesurer la variation nominale des réserves ni à en identifier les causes.

Au 23 octobre 2026, les avoirs nets en devises de la Tunisie atteignaient 24 180 millions de dinars, selon les chiffres présentés jeudi 29 octobre par la ministre des Finances, Michket Slama Khaldi, devant les commissions parlementaires chargées des finances et du budget.

La couverture des importations s’établissait à 93 jours, contre 107 jours à la période correspondante de 2025. La diminution atteint donc 14 jours en glissement annuel.

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Pourquoi les jours de couverture diminuent-ils ?

L’indicateur mesure le nombre de jours pendant lesquels un stock de réserves permettrait théoriquement de financer les importations, sur la base du niveau d’importations retenu dans le calcul.

Son évolution dépend de deux composantes : la valeur des réserves disponibles et le montant des importations servant de référence.

Une diminution des jours de couverture peut ainsi résulter d’une baisse des réserves, d’une augmentation des besoins d’importation ou de la combinaison de ces deux mouvements.

L’écart de 14 jours ne signifie donc pas que les réserves ont diminué de 14 %, ni qu’une perte équivalente serait intervenue le 29 octobre.

Des réserves proches de 24,25 milliards de dinars

Les données quotidiennes attribuées à la Banque centrale font état de 24 249 millions de dinars au 28 octobre, correspondant toujours à 93 jours d’importation.

Cette observation confirme que le chiffre communiqué par la ministre décrit une évolution annuelle et non une chute brutale intervenue le jour de sa déclaration.

Les pressions sur les équilibres extérieurs

La ministre a également fait état d’une progression des importations de 13,1 %, supérieure à celle des exportations, annoncée à 8,6 %, dans le cadre du suivi budgétaire 2026.

Cette divergence constitue un élément de contexte important, sans démontrer à elle seule la contribution exacte des échanges commerciaux au recul des jours de couverture.

Pour interpréter cette évolution, il faut également examiner les recettes touristiques, les transferts des Tunisiens résidant à l’étranger et les remboursements de dette extérieure.

L’enjeu est désormais d’identifier les facteurs du recul annuel, à partir de données comparables sur les réserves, les importations et les flux financiers extérieurs.

BCT