Après neuf mois de forte progression, la Bourse de Tunis entre dans une phase plus sélective. Dans son bilan arrêté au 30 septembre 2026, Tunisie Valeurs fait état d’une hausse de 36,7 % du Tunindex et recommande, pour le quatrième trimestre, de privilégier les entreprises aux fondamentaux solides.
L’intermédiaire évoque également un possible retour des introductions en Bourse.
Un marché toujours en hausse, malgré la correction estivale
La progression du Tunindex masque deux périodes bien distinctes. Après avoir gagné 60,2% entre le début de l’année et le 17 juillet 2026, l’indice a subi une correction d’environ 15% depuis son sommet estival. Au 30 septembre, sa performance cumulée restait néanmoins positive à 36,7%.
Ce mouvement s’accompagne d’un renforcement des échanges. Selon Tunisie Valeurs, le volume quotidien moyen a atteint 15,2 millions de dinars durant les neuf premiers mois, contre 8,5 millions sur l’ensemble de 2025. La capitalisation boursière s’établissait à 45,5 milliards de dinars fin septembre.
Les performances ont été soutenues par plusieurs secteurs, notamment les assurances (+51% environ), les banques (+42,2%) et les services aux consommateurs (+42,5%). L’intermédiaire souligne le rôle des grandes capitalisations, sans quantifier précisément leur contribution individuelle à la progression de l’indice.
Des portefeuilles modèles plus performants que l’indice
Tunisie Valeurs met également en avant les résultats de ses deux portefeuilles types, régulièrement ajustés selon les perspectives des sociétés sélectionnées.
| Référence | Performance cumulée au 30 septembre 2026 |
|---|---|
| Tunindex | +36,7 % |
| Portefeuille type conventionnel de Tunisie Valeurs | +60,3 % |
| Portefeuille type islamique de Tunisie Valeurs | +43,8 % |
Ces performances sont celles annoncées par l’intermédiaire pour ses portefeuilles modèles. Elles ne constituent ni des rendements représentatifs de l’ensemble des investisseurs ni une prévision pour le dernier trimestre.
Quatre catégories de valeurs privilégiées
Pour la fin de 2026, Tunisie Valeurs recommande une sélection fondée sur la qualité des résultats et la capacité des entreprises à générer de la trésorerie.
Sa stratégie repose sur quatre familles : les sociétés financièrement solides jugées sous-évaluées, comme SFBT et Délice Holding ; les valeurs de croissance, notamment One Tech Holding, Unimed et Telnet Holding ; les grandes valeurs financières, dont BIAT et Amen Bank ; enfin, les distributeurs Monoprix et Smart Tunisie.
L’attractivité des valorisations reste, dans ce rapport, une appréciation de l’intermédiaire. Elle doit être confrontée aux résultats futurs, aux marges et aux risques propres à chaque entreprise.
Les introductions en Bourse, prochain test du marché
Une autre perspective concerne les projets de réorganisation de One Tech Holding et de Poulina Group Holding.
Selon le rapport, le pôle câblerie de One Tech, porté par Tunisie Câbles, pourrait accéder à la cote. Poulina envisage pour sa part une entité agroalimentaire distincte, potentiellement cotée.
Ces opérations restent des perspectives, non des introductions réalisées.
Pour Tunisie Valeurs, la poursuite de la dynamique boursière dépendra désormais des résultats des entreprises, mais aussi des tensions géopolitiques, de l’environnement économique et des éventuelles dispositions fiscales de la loi de Finances 2027.
CHIFFRES CLÉS
- +36,7 % : performance du Tunindex du début de l’année au 30 septembre 2026.
- +60,3 % : performance annoncée du portefeuille type conventionnel de Tunisie Valeurs sur la même période.
- +43,8 % : performance annoncée du portefeuille type islamique sur la même période.
- 45,5 milliards de dinars : capitalisation boursière au 30 septembre 2026.
- 15,2 millions de dinars : volume quotidien moyen des transactions sur les neuf premiers mois de 2026.
