Le Fonds monétaire international anticipe une croissance de 4,5 % au Maroc en 2026, avant un ralentissement à 4,2 % en 2027. Avec une inflation attendue à seulement 0,9 % cette année, la question centrale reste celle des retombées de cette dynamique sur l’emploi, les revenus et les entreprises.

Le Maroc devrait maintenir une croissance soutenue en 2026. Selon les nouvelles Perspectives de l’économie mondiale du Fonds monétaire international (FMI), publiées le 13 octobre 2026, le produit intérieur brut progresserait de 4,5 % cette année, puis de 4,2 % en 2027.

Ces projections traduisent un ajustement des perspectives économiques du Royaume. En mars, le FMI anticipait une croissance de 4,4 % en 2026 et de 4,5 % en 2027. La nouvelle trajectoire est donc légèrement plus favorable pour l’année en cours, mais moins dynamique pour la suivante.

L’emploi, véritable test de la croissance

Au-delà du taux de croissance, l’enjeu concerne sa transmission à l’économie réelle. Une progression du PIB ne garantit pas automatiquement une amélioration proportionnelle de l’emploi, des salaires ou des revenus des ménages.

Le FMI prévoit un chômage de 12,2 % en 2026, puis de 11,3 % en 2027. Cette baisse attendue constituerait un signal favorable, mais son ampleur effective devra être confrontée aux résultats du marché du travail.

Pour les petites et moyennes entreprises, la question est également déterminante : une conjoncture porteuse se traduira-t-elle par davantage de commandes, d’investissements et de recrutements ? Les seules prévisions globales ne permettent pas de répondre.

Inflation faible : un soulagement à relativiser

Autre élément marquant : l’inflation devrait atteindre 0,9 % en 2026, avant de remonter à 1,4 % en 2027.

Une inflation faible signifie que les prix augmentent moins rapidement. Elle ne signifie pas nécessairement qu’ils reviennent à leurs niveaux antérieurs. Le pouvoir d’achat dépend aussi de l’évolution des salaires et des revenus.

Des perspectives favorables, mais conditionnelles

La nouvelle trajectoire dessine ainsi un scénario de croissance relativement solide, accompagné d’une hausse modérée des prix.

Reste à déterminer si cette combinaison permettra d’améliorer durablement les conditions économiques des ménages et des entreprises marocaines. C’est sur cette capacité de diffusion que se mesurera la portée réelle des projections du FMI.