Hannibal Lease a placé la totalité de son emprunt obligataire subordonné de 40 millions de dinars dès le 14 septembre, jour de l’ouverture des souscriptions. Une opération rapide qui s’inscrit dans une série de placements bouclés en quelques heures sur le marché tunisien en 2026.
Quarante millions de dinars en une journée. L’emprunt « HL Subordonné 2026-1 » devait rester ouvert jusqu’au 28 septembre. Les souscriptions ont finalement été clôturées dès le 14 septembre après placement de l’intégralité du montant proposé.
Pour Hannibal Lease, l’opération permet de mobiliser 40 MDT de ressources. Pour le marché financier tunisien, sa vitesse de souscription constitue surtout un signal à rapprocher d’autres émissions récentes.
Plusieurs placements bouclés dès l’ouverture
La comparaison la plus immédiate vient de Tunisie Leasing et Factoring. Son émission « TLF 2026-1 », ouverte elle aussi le 14 septembre, a été clôturée le même jour après avoir atteint 60 MDT.
D’autres opérations avaient connu une trajectoire comparable. BTK Leasing avait placé 50 MDT dès le 17 février, tandis que Taysir Microfinance avait levé 60 MDT en une journée quelques jours auparavant. Amen Bank a également clôturé, le 23 mars, son emprunt subordonné de 60 MDT dès son ouverture.
Toutes les émissions ne se placent toutefois pas à cette vitesse. Cette différence invite à regarder les caractéristiques propres à chaque opération plutôt qu’à conclure à une dynamique uniforme.
Rendement et risque à mettre en regard
Hannibal Lease proposait deux catégories : cinq ans à 8,85 % brut par an et sept ans, dont deux années de grâce en capital, à 8,90 % brut. L’emprunt est subordonné et bénéficie d’une notation définitive B+(tun).
Ces paramètres comptent dans l’analyse de la demande : rendement, maturité et niveau de risque forment un ensemble.
La succession de placements rapides observée en 2026 montre donc que certaines émissions privées rencontrent une capacité d’absorption importante sur le marché tunisien. Elle ne permet pas encore de parler d’un retour généralisé de l’appétit des investisseurs institutionnels : la répartition des souscripteurs de l’émission Hannibal Lease n’est pas disponible.
Le signal existe. Pour en mesurer réellement la portée, il faudra désormais savoir qui achète cette dette, dans quelles proportions et à quelles conditions.
Chiffres clés
-40 MDT levés par Hannibal Lease
-1 jour de souscription
-8,85 % et 8,90 % de taux fixes
-B+(tun) de notation
-60 MDT placés le même jour par TLF
