Tunisie – Bourse : La STB redresse la barre au 4ème trimestre
Après un troisième trimestre relativement difficile, la
STB (Société tunisienne
de banque) redresse la barre au 4e trimestre 2009 et annonce des chiffres
globalement satisfaisants. A la fin de l’année 2009, le PNB de la première
banque publique tunisienne affiche une progression annuelle de 9,7% à 241,430
MDT. Le dernier trimestre a été un booster, avec un PNB qui a gagné, en rythme
séquentiel, 14,0%.
La reprise de la
croissance économique, annoncée au terme de l’année 2009, a été
mise à profit par la banque, entraînant une correction de sa marge d’intérêt qui
a augmenté de 7,2% au 31-12-2009 vs une baisse de 13,6% au 3e trimestre 2009. La
banque a pu aussi dégager une marge sur commission nette en hausse de 12,5% à
51,223 MDT.
La première banque publique a tiré profit de son réseau de points de vente. Les
dépôts à vue ont enregistré une croissance notable de 12,7%, pour atteindre
1.459,775 MDT, représentant 34,0% de l’ensemble des dépôts. Quant aux crédits à
la clientèle, ils ont cru de 8,2% pour atteindre un encours de 4.821,235 MDT au
terme de l’exercice 2009. Par ailleurs, le coût des ressources a rétrogradé de
464 points de base à 24,5%.
Au niveau des charges opératoires, centre de préoccupation du nouveau
management, le coefficient d’exploitation s’est établi à fin décembre 2009 à
44,93%, en légère hausse de 50 points de base. Au cours actuel, STB se paie
10,13x ses bénéfices 2009 et 0,83x ses capitaux propres 2009 vs un P/E 2009 de
18,91 x et un P/B 2,44x pour le secteur. Opinion «Achat» maintenue.
(Source : CGF, intermédiaire en bourse – Titre de la rédaction-)
