* La hausse
affichée en début de semaine ne s’est pas maintenue, le Tunindex a amorcé sa
baisse jeudi. Au final, l’indice a perdu 0.23% sur la semaine.
* Au niveau des
volumes, le marché a totalisé 11.6MDt dont environ 1MDt en bloc sur le titre
UBCI. Sans tenir compte de cette transaction, la moyenne quotidienne des
échanges serait de 2.130MDt, en baisse par rapport à la moyenne depuis le
début de l’année (2.8 MDt).
Performance Annuelle
Depuis
le 1er janvier
Une
année glissante
Tunindex (Tunisie)
+10.2%
+10.7%
MASI
(Maroc)
+36.1%
+62.0%
CASE 30 (Egypte)
+38.7%
+48.1%
Analyse des valeurs
indice
Variation hebdomadaire
3 mois
depuis le 1er janvier
Une
année glissante
Tunindex
2 568.80
-0.23%
+3.19%
+10.20%
+10.71%
TuVal
171.57
-0.25%
+3.14%
+10.53%
+10.93%
* Encore une
fois, c’est ATL qui s’accapare le plus gros du volume hebdomadaire
(1.4MDT, soit 12% du marché). Le titre a gagné 8.3% et a clôturé la semaine
réservé à la hausse. La performance du titre depuis le début de l’année est
de 42.5% (deuxième au classement du secteur après la CIL : 53.6%)
* Amen Bank
vient en deuxième position avec un gain de 7.5%. Le titre a été stimulé par
les propos du management (lors de la réunion du 15 novembre). La banque
table en effet sur un bénéfice de 21.6MDT en 2007 et de 24.7MDT pour 2008
(contre 19.8MDT en 2006). Malgré la jolie performance boursière, le parcours
du titre depuis le début de l’année reste encore dans le rouge (-0.2%). A
rappeler que le titre est parmi les rares valeurs bancaires à coter sur le
fixing.
* La SOTUVER a
subi une très sévère correction : -10.4%. L’incertitude du marché sur
l’avenir de la société (négociations abandonnées ou temporairement
suspendues) est la principale raison de cette baisse. Malgré ce repli,
l’action affiche un gain de 24.1% depuis janvier 2007.
* Dans la même
volet des corrections, la STAR cède 5.7%, et ce, après de nombreuses
semaines de hausses successives. Ce recul laisse encore l’action largement
en tête du marché avec un gain annuel de 201%.
Tx Change
1 USD / TND
1.2075
1 EURO / TND
1.7922
Actualité Economique :
Fitech Ratings :
Notation d’ALMES :
Fitch Ratings a
confirmé les notes nationales d’ALMES à ‘BBB+ (LT) et ‘F2(CT)’. Ces notes
reflètent la consolidation de la position sur le marché de l’alimentation
animale et des graisses végétales en dépit de la grippe aviaire et des
perturbations affectant le marché mondial des matières premières. Les notes
reposent également sur la diversification géographique des marchés et des
sources de revenus de la société, ainsi que sur son faible niveau
d’endettement et sa forte capacité à générer du cash-flow. Toutefois, les
notes sont limitées par les difficultés des opérateurs à répercuter sur les
prix de vente les hausses excessives des cours des matières premières et ce,
dans un contexte de réglementation des prix en aval.
Info sociétés :
UBCI :
Transaction de bloc:
Une transaction
sur 26 216 titres au prix unitaire de 37.3Dt a eu lieu le mardi 20 novembre
2007.
BH :
Emission d’un emprunt subordonné :
Après Tunisie
Leasing. C’est au tour de la BH d’émettre un emprunt subordonné. Cet emprunt
porte sur un montant de 70MDT (700 000 titres à 100 DT chacun) au taux de
TMM +1.2%. Il sera émis sur une durée de 7 ans (dont deux ans de franchise).
Le paiement annuel des intérêts et le remboursement du capital dû seront
effectués le 7 décembre de chaque année. La période de souscription
s’étalera du lundi 26 novembre au vendredi 7 décembre courant.
Rappelons qu’un
titre subordonné se distingue de l’obligation par son rang de créance. En
cas de liquidation de l’émetteur, les titres subordonnés seront remboursés
après les créanciers obligataires.
