[09/09/2006 08:53:26] PARIS (AFP) La Bourse de Paris va entrer dans une semaine de transition et reprendre son souffle après une avalanche de résultats de société, globalement bien accueillis par les investisseurs, qui restent toutefois frileux face à un ralentissement économique attendu aux Etats-Unis. Sur l’ensemble de la semaine écoulée, le CAC 40 a cédé 2,1% mais affiche une progression de 7,6% depuis le début de l’année. Après avoir effacé la totalité de ses gains annuels avant l’été et atteint un plancher à 4.615,44 points le 14 juin, l’indice parisien a regagné progressivement le terrain perdu, s’offrant même lundi une clôture au-dessus du seuil symbolique des 5.200 points, à 5.203,24 points, pour la première fois en quatre mois. Les séances suivantes ont été marquées par une déferlante de résultats semestriels des groupes phares de la place parisienne, des chiffres “brillants”, selon certains courtiers. “Les publications des entreprises sur l’activité et les résultats du deuxième trimestre sont globalement positives”, avec une “progression des chiffres d’affaires au premier semestre qui surpasse les attentes des analystes”, résument les analystes d’Aurel Leven dans une note à leurs clients. “Certes, il existe des pressions importantes sur les marges mais la bonne tenue des gains de productivité et la modération salariale permettent aux entreprises d’afficher des résultats attrayants”, soulignent-ils. Pour autant, ces résultats n’ont pas suffi à faire oublier les inconnues qui subsistent pour la fin d’année et qui continuent de peser sur les marchés. Cette semaine, face à une “remontée des craintes inflationnistes aux Etats-Unis, assorties de doutes sur la croissance 2007”, les investisseurs ont préféré prendre leurs bénéfices, expliquent les analystes de CM-CIC. Certains courtiers soulignent que les prochaines publications semestrielles de sociétés pourraient “ne pas être d’aussi bonne qualité”, alors que se profile, selon eux, un ralentissement économique de la première économie mondiale, comme le laissent entrevoir les dernières statistiques, jugées faibles. Mercredi, le Livre Beige de la Réserve fédérale américaine soulignait que, si la croissance s’est poursuivie cet été aux Etats-Unis, des signes de ralentissement commençaient à apparaître dans l’ensemble du pays. “Après l’expansion économique très forte des années 2003 à ce jour se profile un ajustement de +milieu de décennie+ qui n’est pas sans rappeler les +soft landings+ de 1985 ou 1995-96”, expliquent les analystes de CM-CIC. “Dans ce contexte, un nouveau scénario d’atterrissage en douceur paraît le plus plausible”, ajoute la maison de courtage, qui conseille à ses clients de préférer les secteurs dits “défensifs” (alimentaire, distribution, services aux collectivités) pour “accompagner le ralentissement mondial”. Dans ce contexte, les investisseurs seront attentifs, jeudi, à la publication des chiffres des ventes de détail aux Etats-Unis en août. Du côté des résultats, sur le CAC 40, Gaz de France et Lagardère doivent encore publier leurs résultats semestriels, respectivement mardi et mercredi. La semaine sera animée par ailleurs par les chiffres de Clarins lundi, Safran mercredi, ou encore Hermès et Casino jeudi. |
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