29% de la Bourse de Tunis détenus par des investisseurs étrangers
Les
Selon le dernier numéro de la revue «Recherche» (1), l’augmentation (+53% en
volumes) de l’activité sur la place boursière de Tunis est principalement
due à la forte demande des investisseurs étrangers, notamment ceux des pays
du Golfe.
Selon Tunisie-valeurs, la Bourse de Tunis serait détenue à hauteur de 29%
par les investisseurs étrangers. La partie flottant (hors participations
étrangères stratégiques, notamment celles de la BNP, SG, Attijari Wafa bank,
Castel…) détenu par des investisseurs étrangers est estimée à 8% du marché
soit 380 millions de dinars. 60% de ce montant est concentré sur 3 valeurs :
BIAT (154 MDT), BT (43 MDT) et SOMOCER (39MDT).
L’auteur regrette que cette dynamique ne soit pas soutenue par une levée
plus franche de certaines restrictions à l’investissement étranger «alors
que l’on s’attendait à une levée des restrictions à l’image de ce qui existe
sur les marchés émergents avec qui nous sommes en concurrence directe (le
Maroc, par exemple) ; la législation tunisienne en la matière n’a évolué que
partiellement».
Il poursuit en rappelant que «L’investissement étranger est désormais
autorisé à hauteur de 100% sans autorisation préalable mais uniquement dans
les sociétés non soumises à une licence pour leur activité. Cette nuance
exclut de facto un bon nombre de sociétés cibles des investisseurs en
portefeuille étrangers (la SFBT ou Monoprix pour ne citer qu’elles)».
L’auteur conclut qu’en dépit des barrières à l’entrée du marché tunisien
(étroitesse, restrictions réglementaires, transparence perfectible), la
demande de la part des investisseurs étrangers reste importante.
Source : Département Recherches et études de Tunisie-valeurs
(n°24-juin 2006)
Les
