Malgré une hausse du trafic sur les neuf premiers mois de 2026, Tunisair enregistre une baisse de ses revenus du transport de passagers. La diminution de la recette moyenne par voyageur, conjuguée à l’envolée des dépenses de carburant et à la progression de l’endettement, révèle les tensions qui pèsent sur l’équation économique de la compagnie nationale.

Un trafic en hausse, mais des recettes en recul

Sur les neuf premiers mois de 2026, Tunisair a transporté 1 907 250 passagers, contre 1 878 706 un an auparavant, soit une progression de 1,5 %. Pourtant, les revenus de l’activité passage ont diminué de 1 270 à 1 254 millions de dinars (MD), selon les indicateurs publiés par la compagnie.

Cette divergence s’explique arithmétiquement par la diminution de la recette moyenne par passager, passée de 676 à 657 dinars, soit un recul de 2,8 %.

Les données disponibles ne permettent toutefois pas d’identifier les contributions respectives des tarifs, des destinations ou des catégories de billets à cette évolution.

Autre signal : le coefficient de remplissage des sièges recule de 75,4 % à 74,3 %, alors que le coefficient de chargement, indicateur distinct, progresse de 66,2 % à 67,1 %.

Le carburant pèse de plus en plus lourd

La principale pression provient du carburant, dont les dépenses atteignent 397 MD, contre 264 MD un an auparavant, soit une augmentation de 50,4 %.

Rapportée aux revenus de l’activité passage, la facture carburant représente désormais 31,7 %, contre 20,8 % en 2025. Ce ratio calculé par WMC illustre l’alourdissement des coûts, sans constituer un indicateur de marge comptable.

Tunisair attribue cette évolution à la flambée des prix du kérosène, sans préciser les effets respectifs des prix et des volumes consommés.

Les redevances aéroportuaires progressent également de 413 à 436 MD, tandis que les dépenses d’entretien et de réparation passent de 158 à 170 MD.

À l’inverse, les loyers d’avions diminuent de 175 à 144 MD. Cette économie de 31 MD reste très inférieure à l’augmentation de 133 MD des dépenses de carburant.

Des progrès opérationnels, mais une dette croissante

La ponctualité de la flotte s’améliore, passant de 37 % à 45 %, selon le seuil de retard inférieur à quinze minutes. Malgré ce progrès de huit points, le niveau demeure faible.

Les heures de vol progressent de 5,6 %, tandis que la flotte déclarée en exploitation reste stable à 19 appareils.

Sur le plan financier, l’endettement atteint 698 MD au 30 septembre 2026, contre 606 MD un an auparavant, soit une hausse de 15,2 %. La compagnie évoque notamment de nouveaux crédits destinés à financer la maintenance des avions.

Les charges financières augmentent parallèlement de 22 à 33 MD, tandis que les liquidités progressent de 51 à 126 MD.

Pour Tunisair, le défi ne consiste donc pas seulement à transporter davantage de voyageurs, mais à améliorer les recettes générées, maîtriser les charges et consolider la fiabilité opérationnelle.

Les indicateurs trimestriels, dont les données monétaires sont provisoires, ne permettent pas de mesurer le résultat net. Les prochains états financiers seront déterminants pour apprécier la rentabilité réelle de la compagnie.