Introduction d’ARTES en bourse : Une machine à générer du cash

Dans son rapport d’analyse du titre ARTES, l’intermédiaire en bourse Maxula
vient de recommander la souscription à l’OPV lancée par le groupe Mzabi, en
raison « d’une situation financière saine, un niveau de liquidité élevé, un
bilan solide, une bonne qualité des bénéfices » ; Maxula juge l’opération
intéressante sur un horizon de 5 ans, en revoyant la stratégie
d’investissement au fur et à mesure de l’affirmation du business plan.

Un rapport d’analyse exhaustif sur les caractéristiques de l’opération
d’ouverture du capital, comportant une analyse de l’environnement
concurrentiel, de la dépendance du marché de l’automobile envers les prix du
carburant, en rappelant le cadre réglementaire pas toujours optimal, une
dépendance envers les fournisseurs, une dépendance envers les clients, tout
en insistant sur l’existence d’une réelle aspiration de la population à
s’équiper.

Maxula Bourse cite ensuite les 12 Investment Highlights de la société ARTES
:

– Leader sur le marché local de l’automobile, ARTES jouit d’une part de
marché de 23%.

– Le groupe ARTES possède l’exclusivité de la représentation des marques
Renault et Nissan en Tunisie.

– Le groupe ARTES possède une large gamme de modèle complétée par la
commercialisation des véhicules NISSAN adaptés au consommateur tunisien.

– Dotée d’une structure financière solide et une trésorerie nette
excédentaire (+ 89,4 MDT), le groupe ARTES présente une situation financière
saine.

– L’Etat tunisien prévoit la réduction des frais de douanes sur les voitures
importées.

– ARTES est appuyée par le troisième industriel automobile au monde après
Général Motors et Toyota, bénéficiant ainsi de son savoir faire et son
expérience.

– Un niveau de rentabilité très intéressant.

– Le titre offre une rémunération avantageuse avec un rendement du dividende
de 7,6%, excédent largement le marché.

– Activité régie par un contrat de concession, ce qui expose ARTES au risque
de rupture du contrat de concession par la maison mère, ou encore le non
renouvellement du contrat.

– La flambée du prix du pétrole ces dernières années constitue une menace
imminente pour le secteur automobile.

– ARTES est confrontée à un risque de change, induit par une hausse
permanente de l’Euro, qui est la monnaie d’importation, par rapport au dinar
tunisien.

– Menace des marchés parallèles et des voitures d’occasion.

Document à télécharger :
Rapport d’analyse de Maxula Bourse

M.G.S.