Bourse de Tunis – Monday Brief : Tunindex à la baisse
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Evolution générale du
marché
Les chiffres de la semaine
Tunindex
2568,80
-0,2%
Volume moyen
2,3MDT/j
-13%
Une période de
faible volatilité pour l’indice Tunindex qui clôture la semaine sur une
perte de -0,23% à 2568,80 points. Une perte qui ne le fait néanmoins pas
passer en dessous de la barre des 10% en termes de performance annuelle
(+10,2% depuis le début de l’année 2007). Les volumes s’inscrivent en légère
baisse, la moyenne quotidienne s’établissant à 2,3MDT/jour , soit 13% de
moins que la semaine dernière.
Les échanges ont
principalement concerné les titres ATL (12% du volume hebdomadaire,
dont plus de la moitié au cours de la seule séance du lundi), BH (10% du
total, dont plus des deux tiers le mercredi) et UBCI (9% du volume,
dont 94% le mardi).
Une transaction
de bloc a été effectuée le 20/11 sur le titre UBCI, portant sur 26
216 titres au prix unitaire de 37,300DT.
Les
investisseurs étrangers ont affiché un intérêt acheteur sur les titres BH
et TUNISAIR avec respectivement 35 mille et 11 mille titres achetés.
Les ventes ont principalement concerné le titre TUNISAIR avec 94
mille titres vendus.
INDICES SECTORIELS AXIS
LEASING
+2,0%
IMMOBILIER
+0,3%
BANCAIRE
+0,2%
TRANSPORT
AERIEN
-0,1%
AGROALIMENTAIRE
-0,4%
PHARMACEUTIQUE
-0,5%
AUTRES
SERVICES
-1,0%
INDUSTRIE
-1,0%
HOLDING
-1,2%
ASSURANCES
-1,8%
DISTRIBUTION
-3,4%
Comportement des valeurs
ATL
arrive en tête des hausses avec un gain de +8,3%. Le marché se réjouit des
belles perspectives du secteur du leasing en Tunisie, avec notamment
d’importants investissements d’infrastructures à venir. Rappelons par
ailleurs que la société ENNAKL a franchi, en date du 12/11, le seuil
de 10% du capital d’ATL : le marché mise ainsi sans doute sur de possibles
synergies entre le concessionnaire automobile et la compagnie de leasing,
qui finance principalement du matériel roulant.
AMEN BANK
arrive en seconde position avec un gain de +7,5%. La banque semble
recueillir les fruits de la communication tenue par son management le 15/11.
Elle détient actuellement 9% de parts de marché, contre 2,5% au début des
années 1990, et sa stratégie, mise en place en 2005 (croissance maîtrisée,
diversification et internationalisation) commence aujourd’hui à porter ses
fruits. Une stratégie qui vise à réaliser des ambitions multiples : (1) un
bénéfice porté à 40MDT en 2011 contre 20MDT en 2006, (2) la réduction du
coût du risque, (3) l’internationalisation en direction du Maghreb, et
notamment en Algérie où elle projette de créer une banque au capital de
50MDT, avec des partenaires tunisiens (55%) et des fonds d’investissement
(45%). Pour réaliser ces ambitions, la banque procédera à deux augmentations
de capital (1) une première augmentation de 15MDT, dont une OPS de 5MDT pour
élargir la base de l’actionnariat, (2) une seconde augmentation de 15MDT,
prévue pour 2008, afin de faire rentrer au capital un partenaire technique
d’envergure internationale.
EL MAZRAA
progresse de +2,3% cette semaine. Rappelons que la SOPAT (Société de
Production Agricole de Téboulba), son principal concurrent, vient d’obtenir
l’accord de la BVMT pour son admission au marché alternatif, sous la forme
d’une augmentation de capital en numéraire de 5,7MDT.
fluctuations
de la semaine
Plus fortes hausses :
Plus fortes baisses :
ATL
+8,3%
ALKIMIA
-10,4%
AMEN BANK
+7,5%
MAGASIN
GENERAL
-9,2%
TUNISIE LAIT
+2,9%
STAR
-5,7%
BH
+2,9%
UIB
-4,9%
El MAZRAA
+2,3%
GIF
-3,1%
TUNISIE
LEASING
+1,8%
GENERAL
LEASING
-2,9%
SOTUMAG
+1,6%
STB
-2,1%
BTE(ADP)
+1,3%
BNA
-2,0%
SITS
+1,3%
ATTIJARI
BANK
-1,9%
ATB
+0,6%
Du côté des
baisses, la SOTUVER décline de –10,4%, après un gain de +4,3% la
semaine dernière. Un titre volatil ces derniers temps qui traduit
l’incertitude du marché quant à l’aboutissement du nouveau cycle de
négociations qui s’est ouvert en vue d’une cession majoritaire.
MAGASIN
GENERAL glisse de –9,2%, reflétant l’anticipation du résultat
déficitaire pour l’exercice 2007.
La STAR
cède –5,7%, traduisant des prises de bénéfice après 3 semaines de hausse
consécutive (+56% sur la période). Le titre est toujours en tête du palmarès
des performances annuelles avec +200,9%.
L’UIB
accuse un repli de –4,9% cette semaine. La banque n’a toujours pas publié
ses états financiers semestriels. Rappelons que ses comptes 2006 n’ont pas
été certifiés par l’un des deux commissaires aux comptes (provisions restées
non comptabilisées de 174MDT selon le cabinet Deloitte) et que la banque
rencontre des difficultés dans la mise en place de son nouveau système
d’information.
Plus forts volumes (DT) :
ATL
1 398 057
BH
1 111 652
UBCI
1 076 043
TUNISAIR
863 158
SFBT
856 504
BT
582 302
SIMPAR
555 498
TUNISIE
LEASING
507
360
STB
457 312
SOTETEL
430 991
Les infos de la semaine
UBCI :
Transaction de bloc
Une transaction
de bloc a été réalisée le 20/11 sur le titre UBCI, portant sur 26 216 titres
au prix unitaire de 37,300DT.
BH
Emission d’un emprunt subordonné
L’AGE de la
Banque de l’Habitat réunie le 27/02 a autorisé l’émission d’un emprunt
subordonné remboursable pour un montant total ne dépassant pas 70MDT.
Le Conseil
d’Administration réuni le 10/08 a fixé les caractéristiques de cet emprunt
telles que définies ci-après :
– Montant :
70MDT divisés en 700 000 titres subordonnés remboursables de 100 dinars
chacun.
– Prix
d’émission : 100 dinars par titre subordonné remboursable.
– Prix de
remboursement : 100 dinars par titre subordonné remboursable.
– Durée : Les
titres subordonnés remboursables seront émis pour une durée de 7 ans dont 2
années de franchise.
– Date de
jouissance en intérêts : date limite de clôture des souscriptions à
l’emprunt, soit le 7 décembre 2007.
– Amortissement
: L’emprunt subordonné remboursable sera amorti en totalité le 7 décembre
2014.
– Période de
souscriptions et de versements : Les souscriptions seront ouvertes le 26
novembre 2007 et clôturées, sans préavis, au plus tard le 7 décembre 2007.
– Organisme
Financier chargé de recueillir les souscriptions du public : SIFIB-BH..
