Au premier semestre 2026, le groupe SAH LILAS a affiché une activité d’exploitation bien orientée, conjuguant une bonne dynamique commerciale et une amélioration des marges opérationnelles.

En revanche, le constat est tout autre du côté de la rentabilité nette. Cette dernière a été grevée par le poids élevé des charges financières et une pression fiscale plus lourde.

Au premier semestre 2026, le groupe SAH a témoigné d’un regain de vigueur commerciale, avec un chiffre d’affaires consolidé en hausse de 6,8 %, à 493,6 MD.

Récoltant les fruits de sa stratégie de protection des prix et d’optimisation des charges, SAH a réussi tant bien que mal à préserver, voire à améliorer, ses marges opérationnelles. Ainsi, le taux de marge brute s’est stabilisé à 45,6 % au terme du premier semestre 2026.

En dépit du poids industriel grandissant du groupe, SAH a fait montre, au cours des six premiers mois de l’année, d’une meilleure maîtrise de ses charges d’exploitation et d’une efficacité opérationnelle accrue. Bien que la “facture” salariale se soit alourdie de 12,8 %, à 66,4 MD, l’EBITDA consolidé semestriel a progressé de 8,4 %, à 89,7 MD.

Le taux de marge d’EBITDA s’est, quant à lui, amélioré de 27 points de base, à 18,2 %. C’est au niveau de l’activité financière que l’industriel a enregistré une performance moins favorable. Pénalisé par un contexte de change moins clément, marqué par le passage d’un gain net de change de 5,6 MD à une perte de 1 MD, le groupe a vu ses charges financières flamber de 20,5%, à 25 MD.

À cela s’est ajoutée une pression fiscale accrue, avec un doublement de la charge d’impôt sur les sociétés (IS), à 5,6 MD, qui a fini par peser lourdement sur la rentabilité.

Ainsi, le premier semestre 2026 s’est soldé par un résultat net consolidé part du groupe en baisse de 3,9 %, à 28,5 MD. Certes, le groupe a surmonté les effets défavorables des tensions géopolitiques mondiales et le choc pétrolier lié à la guerre en Iran (flambée des prix du plastique, du superabsorbant et de la cellulose, ainsi que des coûts logistiques).

Toutefois, la facture financière, avec ses deux composantes (charges d’intérêt et solde de change), continue de peser sur la rentabilité.