La Bourse de Tunis termine la semaine du 5 au 9 octobre 2026 dans le rouge. Le Tunindex recule de 0,5 % à 18 604,24 points, tandis que le Tunindex20 cède 0,7 %. Malgré ce repli, le marché conserve une performance de +38,3 % depuis le début de l’année. Les échanges restent modestes, avec un volume hebdomadaire de 36,6 millions de dinars, fortement concentré sur la BIAT. Sur le plan sectoriel, les composants automobiles, l’investissement et le leasing se distinguent, tandis que l’assurance et l’agroalimentaire accusent les principales corrections.
1. Tunindex : un momentum hebdomadaire sous pression
L’indice Tunindex clôture à 18 604,24 points, en baisse de 0,5 % sur la semaine. Sa performance depuis le 1er janvier 2026 demeure néanmoins largement positive, à +38,3 %.
Le Tunindex20 suit une trajectoire légèrement plus défavorable, avec un recul de 0,7 % à 8 139,41 points, contre une performance annuelle cumulée de +36,2 %.
La dynamique quotidienne révèle un marché hésitant. Après avoir atteint un sommet hebdomadaire de 18 779,6 points mardi, le Tunindex a progressivement perdu du terrain pour terminer vendredi à proximité de son point bas de la semaine.
Deux niveaux constituent des repères techniques hebdomadaires, et non des supports ou résistances validés par une analyse graphique historique :
- 18 604,2 points : point bas observé vendredi, première zone de référence à surveiller.
- 18 779,6 points : sommet enregistré mardi, zone de référence supérieure.
Cette évolution traduit une perte de momentum à court terme, sans suffire à elle seule à établir un retournement de la tendance annuelle.
2. Liquidité : 36,6 MDt échangés, une forte concentration sur la BIAT
Le volume de la semaine s’établit à 36,6 millions de dinars, soit une moyenne arithmétique de 7,32 MDt par séance sur cinq séances.
En l’absence de transactions de bloc, cette enveloppe reflète une activité jugée modeste dans le rapport de Tunisie Valeurs.
L’essentiel de l’attention se concentre sur quelques valeurs. La BIAT représente à elle seule 43,2 % des échanges hebdomadaires, avec 15,817 MDt négociés. Les cinq premières valeurs par volume cumulent approximativement 60,9 % du volume du marché.
Ce degré de concentration constitue un élément important de lecture : l’activité de la place dépend fortement d’un nombre limité de grandes capitalisations. Il ne permet toutefois pas, en l’absence de comparaison chiffrée avec la semaine précédente, d’affirmer que la liquidité globale s’est améliorée ou détériorée.
La capitalisation boursière ressort à 46 milliards de dinars et le P/E 2026 estimé du marché à 12,8 fois.
3. Cartographie sectorielle : une Bourse à plusieurs vitesses
La ventilation sectorielle illustre des trajectoires contrastées.
Les trois secteurs les plus performants :
- Composants automobiles : +16,2 %.
- Investissement : +1,6 %.
- Leasing : +1,2 %.
Le secteur des composants automobiles se démarque particulièrement, avec une progression hebdomadaire de 16,2 % selon la donnée chiffrée du tableau sectoriel.
Les deux secteurs les plus pénalisés :
- Assurance : -3,7 %.
- Agroalimentaire : -2,7 %.
L’industrie recule également de 2,3 %, tandis que la distribution automobile cède 0,9 %.
Cette dispersion témoigne d’un marché sélectif, où certaines poches de progression coexistent avec des corrections sensibles.
Le rapport ne fournit pas les pondérations sectorielles dans le Tunindex. Il n’est donc pas possible de quantifier la contribution de chaque secteur au recul de l’indice général.
4. Palmarès : ASSAD accélère, ASTREE décroche
Les cinq plus fortes hausses
La semaine est dominée par ASSAD, dont le titre bondit de 23,3 % à 2,700 dinars. Cette progression s’accompagne d’un volume limité à 159 mille dinars.
SANIMED enregistre une hausse de 18,2 %, mais sur des capitaux particulièrement réduits, de l’ordre de 3 mille dinars.
SMART Tunisie affiche également un momentum haussier marqué, avec une progression de 14,8 % à 32,200 dinars.
ESSOUKNA (+10,0 %) et ATB (+9,4 %) complètent ce classement.
Ces performances individuelles ne doivent pas être assimilées à une reprise généralisée du marché. Plusieurs des plus fortes progressions interviennent sur des volumes relativement faibles.
Les cinq plus fortes baisses
À l’opposé, ASTREE accuse la correction la plus importante, avec une perte hebdomadaire de 12,9 % à 80,120 dinars.
BTE abandonne 12,5 %, avec un volume arrondi à zéro dans le tableau, ce qui invite à relativiser la représentativité de cette variation.
TPR recule de 5,3 % à 12,450 dinars, pour 428 mille dinars échangés.
Best Lease (-4,9 %) et SOTUVER (-3,2 %) complètent le palmarès des replis.
Les grandes valeurs concentrent les échanges
La BIAT reste la valeur la plus active, avec 15,817 MDt négociés et une variation hebdomadaire limitée à +0,1 %.
Elle devance la SFBT (2,008 MDt), PGH (1,922 MDt), AMEN BANK (1,356 MDt) et OTH (1,193 MDt).
La quasi-stabilité de la BIAT contraste avec les replis des autres valeurs les plus échangées. Cette situation souligne une concentration des capitaux sur quelques titres, sans dynamique haussière homogène au sein de ce groupe.
5. BCT : le taux directeur maintenu à 7 %, l’inflation sous surveillance
L’environnement monétaire constitue un élément déterminant du contexte boursier.
Réuni le 7 octobre 2026, le Conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 7,0 %.
Cette décision intervient alors que l’inflation atteint 5,6 % en septembre, contre 5,4 % en août. Le renchérissement des produits alimentaires frais, dont les prix progressent de 13,0 % sur un an, contribue à cette accélération.
Parallèlement, la croissance économique a ralenti à 2,3 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2026, contre 2,6 % au trimestre précédent.
Les équilibres extérieurs demeurent également sous tension. Le déficit courant s’établit à 4 694 MDt sur les huit premiers mois de l’année, soit 2,5 % du PIB. Les avoirs nets en devises représentent 92 jours d’importations au 6 octobre 2026, contre 104 jours un an auparavant.
La Banque centrale indique que les risques entourant la trajectoire future de l’inflation restent orientés à la hausse.
Ces données éclairent le contexte dans lequel évolue la Bourse de Tunis, sans permettre d’attribuer directement la correction hebdomadaire du Tunindex à la décision monétaire.
6. Le coin de l’expert : privilégier la sélectivité
Les observations suivantes constituent des pistes de suivi fondées exclusivement sur les performances, les volumes et le positionnement sectoriel des titres. Elles ne remplacent pas une analyse fondamentale ni une recommandation personnalisée d’investissement.
Accumuler progressivement — sous réserve de validation complémentaire
BIAT : première valeur en termes de capitaux traités, elle affiche une stabilité relative avec +0,1 % sur la semaine. Sa liquidité élevée constitue son principal argument observable.
SMART Tunisie : sa progression de 14,8 % illustre un momentum favorable, mais l’ampleur du mouvement impose de surveiller le risque d’achat après une forte hausse.
ATB : le titre gagne 9,4 % dans un secteur bancaire globalement stable. Sa progression mérite d’être confrontée à l’évolution ultérieure des volumes.
Surveiller — opportunités et risques de consolidation
SFBT : deuxième volume de la semaine, malgré un repli de 2,7 %. Le titre reste une référence pour observer la dynamique des échanges.
PGH : sa quasi-stabilité (-0,1 %) et son volume de 1,922 MDt permettent de suivre son comportement relatif.
TPR : le recul de 5,3 % et le volume de 428 mille dinars justifient une surveillance d’une éventuelle stabilisation, sans signal de rebond confirmé.
Prudence — volatilité ou liquidité réduite
ASTREE : la chute de 12,9 % dans un volume de seulement 19 mille dinars traduit une correction prononcée sur des échanges limités.
BTE : la baisse de 12,5 %, associée à un volume arrondi à zéro, impose une vigilance particulière sur la liquidité.
SANIMED : malgré sa hausse de 18,2 %, les capitaux échangés restent très faibles, ce qui limite la portée du signal haussier.
7. Perspectives : une consolidation à surveiller
La semaine du 5 au 9 octobre 2026 marque une pause dans la dynamique annuelle de la Bourse de Tunis.
Le recul simultané du Tunindex et du Tunindex20, la concentration des échanges et la dispersion des performances sectorielles dessinent un marché plus sélectif.
Pour les prochaines séances, trois indicateurs méritent une attention particulière : la capacité du Tunindex à se maintenir autour de 18 604 points, l’évolution des échanges au-delà des principales valeurs bancaires et le comportement des secteurs actuellement sous pression.
L’enjeu n’est pas seulement de préserver les gains accumulés depuis janvier, mais de déterminer si la consolidation débouchera sur une stabilisation durable ou sur une nouvelle phase de volatilité.
EN BREF
- Repli hebdomadaire maîtrisé : Le Tunindex recule de -0,5 % à 18 604,24 points, mais préserve un gain impressionnant de +38,3 % depuis le début de l’année 2026.
- Concentration extrême sur la BIAT : Sur les 36,6 MDt échangés au cours de la semaine, la BIAT concentre à elle seule 43,2 % du volume total.
- Envolée du secteur automobile : La branche composants automobiles s’adjuge +16,2 %, contrastant avec le repli marqué des secteurs de l’assurance (-3,7 %) et de l’agroalimentaire (-2,7 %).
- Statu quo monétaire à 7,0 % : La BCT maintient son taux directeur dans un contexte de rebond de l’inflation (5,6 % en septembre) et de réserves de devises établies à 92 jours.
- Sélectivité de rigueur : Des hausses spectaculaires (ASSAD +23,3 %, SMART Tunisie +14,8 %) coexistent avec des prises de bénéfices appuyées sur des valeurs phares (TPR -5,3 %, SFBT -2,7 %).
source : Weekly Report – Tunisie-Valeurs
