Taux d’intérêt réel et investissement en Tunisie : Réflexion sur le maintien du taux directeur à 8%

La Banque Centrale de Tunisie devrait maintenir son taux directeur à 8%, en raison de l’amélioration de l’inflation et de la baisse des prix de certains produits, ont estimé les analystes financiers, Moez Hadidane et Bassem Enneifer.

Dans des déclarations à l’agence TAP, les deux experts ont exclu la possibilité d’une éventuelle augmentation ou réduction du taux directeur lequel a été relevé, en décembre 2022, par la BCT, de 75 points de base à 8%, suite aux risques inflationnistes.

Selon la BCT, l’inflation devrait atteindre 11%, à fin 2023.

Hadidane a considéré que “le taux d’inflation en Tunisie a baissé à 9,6% en mai 2023, alors que le taux directeur est de 8%, ce qui veut dire que le taux intérêt réel est de -1,6%, raison pour laquelle la BCT ne devrait pas procéder à une augmentation de son taux directeur. Il est déja très élevé, ce qui risque d’affecter l’investissement, la consommation et la croissance “.

Taux d’intérêt réel négatif : La BCT devrait éviter une augmentation du taux directeur

Et de rappeler que le taux d’intérêt réel est la différence entre le taux d’intérêt nominal et le taux d’inflation, il est actuellement, “négatif”.

D’après Hadidane, deux options s’offrent aujourd’hui à la banque centrale. Soit, elle maintient son taux directeur inchangé jusqu’au mois d’octobre 2023, afin de s’assurer de la baisse de la tendance inflationniste, soit elle anticipe cette tendance en révisant à la baisse le taux directeur de 50 points.

De son côté, Bassem Enneifer a estimé que la BCT ne procédera ni à une baisse ni à une augmentation de son taux directeur car “le taux d’inflation a commencé à baisser depuis deux mois environ”.

Taux directeur inchangé : BCT préserve la stabilité du dinar tunisien

Et d’ajouter que la politique monétaire de la BCT a déja porté ses fruits, vu la baisse “remarquable” des prix. “L’institut d’émission axe sur l’inflation “sous-jacente”, sans comptabiliser l’énergie et les produits alimentaires (7,5% en mai 2023 contre 7,7% en avril 2023)”.

D’autre part, l’expert a fait remarquer que la banque centrale est attachée à la préservation du dinar tunisien, raison pour laquelle elle a procédé au relèvement du taux directeur durant cette conjoncture marquée par une baisse des réserves en devises.