Une semaine qui
se solde à nouveau par une hausse conséquente du Tunindex qui frôle les 3060
points en progression de +0,9%. Les gains cumulés depuis le début de l’année
2008 se sont donc renforcés pour atteindre +17% !
Du côté des
volumes la semaine a été marquée par de gros volumes avec plus de 12MDT
d’échange quotidien moyen. Un volume concentré sur la séance de vendredi
avec plusieurs transactions de blocs sur le titre BT : 5 blocs pour un
montant global de 34,5MDT soit 4,4% du capital de la banque privée.
Avec près de
7MDT d’échanges sur la semaine, les investisseurs étrangers ont accru leur
volume d’activité. Les flux étrangers ont cette semaine encore été
légèrement plus orienté vers l’achat. Les principaux achats ont concerné TPR
et la BT tandis que du côté des ventes TLG et ARTES ont été les plus
traités.
Comme nous
l’avions abordé la semaine dernière, soulignons qu’à la mi-parcours de
l’année boursière les volumes réalisés sont nettement en avance
comparativement à 2007 avec plus de 560MDT traités en 6 mois contre 380MDT
sur la même période de 2007. Un tiers de volume en plus.
Nous
abordons désormais le mois de juillet, qui est une période charnière entre
la fin des publications des comptes annuels et le début des semestriels de
l’année en cours. Ce mois de juillet différera des années précédentes du
fait du rallongement de la séance de cotation « de séance unique » qui
durera une heure de plus : 2h30 au lieu de 1h30. En dehors de la période
estivale et de ramadan, la séance de cotation sera également rallongée de
2h30 passant de 1h30 à 4h. Une autre évolution importante pour notre marché
aura lieu début 2009 avec le passage à une pondération de l’indice Tunindex
par le flottant et non plus par la capitalisation boursière.
INDICES SECTORIELS AXIS
TRANSPORT
AERIEN
+5,7%
LEASING
+3,7%
BANCAIRE
+1,7%
INDUSTRIE
+0,5%
IMMOBILIER
-0,1%
AGROALIMENTAIRE
-0,4%
PHARMACEUTIQUE
-0,5%
DISTRIBUTION
-0,6%
HOLDING
-1,7%
ASSURANCE
-4,3%
AUTRES SERVICES
-11,9%
Comportement des valeurs
Bon parcours de
ATTIJARI LEASING durant la semaine avec un gain de +12% (dans peu de volume
toutefois) qui ramène la performance du titre en territoire positif depuis
le début de l’année : +10%. Rappelons que la compagnie de leasing a
enregistré un retour aux bénéfices en 2007 après 4 exercices (2003-2006)
dans le rouge cumulant plus de 22MDT de pertes. Un bénéfice 2007 de 1,6MDT
qui justifie le regain d’intérêt du marché pour ce titre.
Toujours dans le
secteur du leasing, ATL enregistre un gain de +11% sur la semaine (+57% YTD
2008) dans un volume plus conséquent. Le bon parcours boursier de la
compagnie tire profit des performances financières de la société qui a
affiché un résultat 2007 en hausse de +47% à 3,4MDT. 2007 a été une bonne
année pour le secteur dans son ensemble.
A noter
également un gain conséquent pour le titre Tunisair sur la semaine (+7%)
alors que nous sommes toujours en attente de ses publications 2007. La
compagnie aérienne est comme à l’accoutumée défaillante en matière de
publication 6 mois après la clôture de l’exercice. Seule l’UIB est également
dans ce cas.
ASSAD poursuit
son parcours avec une nouvelle hausse (+4%) qui porte ses gains annuels à
+176%. Un parcours qui a débuté suite à la publication de ses comptes 2007 :
bénéfice 2007 en hausse de +208% à 6MDT. Et un parcours alimenté cette
semaine par l’annonce de la création en Tunisie d’une unité industrielle en
Joint Venture avec le leader mondial des batteries industrielles (Enersys).
fluctuations
de la semaine
Plus fortes hausses :
Plus fortes baisses :
ATTIJARI
LEASING
+11,9%
SOTRAPIL
-21,7%
ATL
+10,9%
ASTREE
-6,2%
TUNISIE LAIT
+10,6%
STIP
-4,8%
TUNISAIR
+6,5%
ESSOUKNA
-4,7%
STB
+5,7%
SIPHAT
-4,5%
ALKIMIA
+4,4%
ELECTROSTAR
-4,3%
ASSAD
+3,9%
TUNINVEST
-4,2%
BT
+3,9%
ICF
-3,6%
BNA
+3,6%
SIAME
-2,9%
GIF
+2,9%
SOTETEL
-2,2%
Du côté des
baisses, notons la forte sanction du marché à l’égard de la Sotrapil (-22%).
Un courant vendeur alimenté par des articles faisant part d’une incertitude
quant à la réalisation du nouveau pipeline Skhira-Sahel tant attendu.
Incertitudes qui seraient liées à des problèmes de sous-budgétisation du
projet. Une clarification officielle s’impose.
Un peu de répit
pour le titre ASTREE qui recule de 6% après avoir, rappelons-le, gagné plus
de 62% en 14 séances ! Prises de bénéfices sans doute, mais soulignons une
fois encore que le parcours de l’ASTREE se réalise dans de faibles volumes.
La STIP décroche
de -5% sur la semaine après avoir publié des comptes 2007 qui laissent
entrevoir un mieux dans son activité (mais la situation financière reste
critique) : hausse de 35% de son CA et un déficit d’exploitation qui passe
de -23MDT à -7MDT. La perte nette sur l’exercice atteint -18MDT (-32MDT).
Les fonds propres du producteur de pneumatiques sont négatifs de -47,6MDT
fin 2007.
Signalons pour
conclure que le partenaire stratégique de la STAR devrait être l’assureur
français Groupama, qui aurait remporté le deal après avoir offert
175DT/action pour recapitaliser la compagnie.
