* Après avoir
fini la semaine dernière en baisse de plus de 3%, le marché a repris des
couleurs en début de semaine. Mais cette tendance ne s’est pas maintenue
alternant des séances haussières et baissières. L’indice benchmark du marché
a terminé la semaine légèrement dans le vert (+0.9% à 2646.75 points)
ramenant sa performance à 13.54% depuis le début de l’année (contre +16% il
y a deux semaines).
* Côté volumes, le marché est en ligne avec les semaines dernières. Près de
24MDt ont été échangés essentiellement concentrés sur la STB et la BH ayant
représenté plus de 30% du volume total du marché.
* Aucune transaction de bloc n’a eu lieu au cours de cette semaine.
Performance Annuelle
Tunindex (Tunisie)
+13.54%
MASI
(Maroc)
+11.63%
CASE 30 (Egypte)
+5.54%
Analyse de la
semaine
indice
Variation hebdomadaire
3 mois
depuis le 1er janvier
Tunindex
2 646.75
+0.9%
+21.6%
+13.54%
TuVal
176.03
+0.7%
+22.0%
+13.41%
* La STB, pour la troisième semaine consécutive, figure parmi les bonnes
performances du marché avec une progression significative dépassant les 6%.
Les rumeurs d’une éventuelle opération de Split sont sans doute à l’origine
de cette hausse. Le titre STB se propulse en tête du palmarès des meilleures
performances depuis le début de l’année étendant ses gains à plus de 54%.
* Le titre Magasin Général s’est également distingué cette semaine avec une
hausse de 3.39% à 36.52Dt. Notons que cette dernière a tenu son AGE cette
semaine afin de mettre en conformité ses statuts avec les dispositions
légales et réglementaires. Quant au projet de privatisation, le management
n’a pas abordé ce sujet lors de cette réunion. Rappelons que le projet est
actuellement au stade de l’étude, la sélection des investisseurs
pré-qualifiés a été effectuée. Les groupes short listés devraient présenter
leur offre au courant du mois de Mai 2007.
* Du côté des baisses, SIAME affiche la moins bonne performance de la
semaine perdant -5.73% à 2.63Dt sous le poids de prises de bénéfices, le
cours s’étant relativement bien apprécié au lendemain de son Split. Nous
pensons que le cours du titre devrait encore perdre du terrain après la
révision à la baisse par l’agence de notation Fitch Ratings de sa note
nationale à long terme de BBB à BBB- et de sa note court terme de F2 à F3.
Tx Change
1 USD / TND
1.3052
1 EURO / TND
1.7116
Info sociétés :
* El Mazrâa: Nomination de Mr Karim Ammar en tant que nouveau Directeur
Général de la société et Mr Naoufel Sassi en tant que Directeur Général
Adjoint.
* Tunisair: Dans le cadre de son programme de modernisation de flotte,
Tunisair a acquis un monocouloir tout particulier : un A319 qui sera livré
en mars 2007. Deux autres airbus du même type seront également livrés dans
les 24 mois qui suivent. Ces équipements lui permettront ainsi de franchir
des étapes de plus de 6.800 kilomètres sans escale. Ils serviront à la
desserte des liaisons les plus longues, sur son réseau africain et
moyen-oriental.
Soulignons que ces deux destinations représentent actuellement un vivier de
croissance pour le transport aérien. Avec un taux escompté de +10,6 % pour
2006, l’Afrique se situe au premier rang des régions du monde sous l’angle
de la croissance. Le moyen Orient est également sur la bonne voie (+6 %) et
ce en dépit de son contexte géopolitique perturbé.
* Attijariwafa Bank: Fitch Ratings attribue à la banque marocaine
Attijariwafa Bank les notes suivantes : ‘BB’ avec perspective stable pour la
note de défaut émetteur en devises et en monnaie locale , ‘B’ pour la note à
court terme en devises et en monnaie locale, ‘C/D’ pour la note intrinsèque.
La note de soutien extérieur a été relevée de ‘4’ à ‘3’. Simultanément,
Fitch a attribué à la banque les notes nationales ‘AA-’ avec perspective
stable pour la note à long terme et ‘F1+’ pour la note à court terme.
Ces notes reflètent une base de clientèle solide, une rentabilité
satisfaisante et une liquidité adéquate. Elles sont toutefois pénalisées par
la faible qualité d’actifs par référence aux standards internationaux avec
notamment un niveau assez élevé de créances douteuses.
Dividendes 2006:
* ASTREE: 1.5Dt/action (1Dt en 2005).
* BT: 2.2Dt/action (brut: 2.5Dt en 2005; ajusté de l’augmentation de
capital: 1.66Dt/action en 2005).
* Placements de Tunisie: 1.5Dt/action (1Dt en 2005)
* SPDIT: 2.2Dt/action (1.9Dt en 2005)
