[11/02/2008 20:44:39] NEW YORK (AFP) L’indice Dow Jones a annoncé lundi son premier toilettage en quatre ans, avec la sortie du cigarettier Altria et du spécialiste des automatismes Honeywell, remplacés par la première banque américaine par la capitalisation, Bank of America, et par le pétrolier Chevron. Cette modification, qui veut “reflèter l’économie américaine”, sera effective à compter du 19 février. “La restructuration en cours chez Altria a été le catalyseur”, a expliqué John Prestbo, éditeur de Dow Jones Indexes, qui compile l’indice, lors d’une conférence de presse téléphonique. “Nous avons alors profité pour passer en revue les 30 valeurs qui composaient jusqu’ici le Dow Jones et nous nous sommes rendus compte que le secteur financier était sous représenté et qu’il y avait peu de groupes énergétiques alors que l’énergie est en plein boom”, a-t-il ajouté. Le Dow Jones ne souhaite comprendre que des groupes leaders dans leur secteur, or ce ne sera plus le cas d’Altria, une fois que celui-ci se sera défait de l’ensemble de ses actifs internationaux. Ce lifting du plus vieil indice du monde –111 ans– traduit son souci d’épouser la tendance de l’économie américaine. “Il n’y a pas de doute que l’énergie et la finance contrôlent l’économie américaine. Il ne faut pas chercher plus loin et c’est ce que le Dow Jones veut montrer”, estime Marc Pado, analyste chez Cantor Fitzgerald. “Le pétrole est passé de 50 dollars à 100 dollars en moins de dix ans et d’après toutes les pronostics il devrait rester à ce niveau voire monter encore plus. Et de l’autre côté, on s’est apperçu avec la crise financière du gros impact qu’avaient les banques sur la croissance”, ajoute pour sa part l’analyste d’une grosse maison de courtage, requérant l’anonymat. Le Dow Jones devra attendre un redressement des actions des banques pour retrouver ses sommets, puisqu’avec Bank of America, le nombre des institutions financières est porté à quatre (l’indice comprenait déjà Citigroup, JP Morgan Chase et American Express) au sein de l’indice. Le secteur bancaire devient ainsi l’un des compartiments les plus représentés de la cote. “Si vous êtes un investisseur qui mise sur le long terme, votre raisonnement est +le secteur financier va rester une constante de l’économie américaine+. Donc, son rétablissement n’est qu’une question de temps. Les titres vont cesser de chuter, car les prix sont déjà descendus très bas. La seule tendance à venir, c’est qu’il remonte, donc vous misez sur lui, c’est ce que Dow Jones fait”, explique M. Pado. Par ailleurs, Bank of America est la première banque de détail aux Etats-Unis, “offre beaucoup de produits financiers et est présente partout”, ajoute l’analyste. “Les investisseurs vont revoir leurs portefeuilles et reconsidérer Bank of America et Chevron et ceux qui ne les ont pas, vont y refléchir”, juge M. Pado. A contrario, Honeywell, qui paie le déclin de l’industrie aux Etats-Unis, pourrait voir son titre amorcer un net mouvement de repli. “Honeywell ne va nulle part depuis un an. Il n’a rien apporté à l’évolution du Dow Jones”, souligne l’analyste. Malgré ces changements, le SP 500, plus large, sera toujours préféré au Dow Jones pour mesurer la performance de l’économie américaine. “Le Dow Jones a pour lui l’histoire”, commente M. Prestbo. Le Dow Jones a atteint son record absolu à 14.198,10 points le 11 octobre 2007. |
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