[31/08/2007 07:11:33] DUBAI (AFP) Des casinos de Las Vegas à Airbus, des grands magasins de New York aux Bourses nordiques, Dubaï multiplie les investissements médiatiques afin de diversifier au maximum ses revenus, une politique de “coups” qui n’est toutefois pas sans risques. Face à la pénurie annoncée de l’or noir, l’émirat a choisi de flamber. Sur son sol, il s’est lancé dans le tourisme de luxe à grand renfort de projets faramineux, telle la construction dans les eaux du Golfe d’une île artificielle en forme de palmeraie. Dans l’immobilier, l’édification de la plus haute tour du monde (plus de 700 mètres de haut) est en cours. Sur le marché international, les récentes acquisitions visent “le tourisme, les services et la logistique”, relève Eckart Woertz, un responsable du département économique du Centre de recherche du Golfe (CRG), qui note une “cohérence avec la diversification” à Dubaï même. Pour le seul mois d’août, la liste des opérations de renom menées par les groupes emiratis est riche. Dans les premiers jours, le fonds Istithmar, présidé par le sultan Ahmed ben Soulayem, acquiert la chaîne américaine de grands magasins Barneys New York, au nez du groupe japonais Fast Retailing. Le 17, Borse Dubaï présente une offre publique d’achat (OPA) de l’opérateur boursier nordique et balte OMX, déjà cible d’une offre de l’américain Nasdaq. Le 22, la puissante holding gouvernementale Dubai World annonce son arrivée dans l’univers des jeux de Las Vegas via 5 milliards de dollars d’investissement dans le géant des casinos MGM Mirage. La transaction prévoit notamment le financement d’un projet de 300.000 m2 qui inclut hôtels de luxe, appartements et boutiques. En juillet, déjà, l’émirat avait acquis plus de 3% du capital du groupe européen d’aéronautique EADS. Et sa toute jeune société de services aéronautiques et aéroportuaires Dubai Aerospace Enterprise (DAE) vient d’annoncer qu’il s’intéressait aux usines mises en vente par Airbus. Cette politique de coups médiatiques n’est toutefois pas sans risques, préviennent des experts. “C’est une stratégie à risque car elle repose sur un haut niveau de crédit”, souligne Eckart Woertz à l’AFP. Pour exemple, au terme du combat avec Fast Retailing, l’acquisition de Barneys New York s’est faite au prix fort: 942,3 millions de dollars. “D’un point de vue économique, ce n’est plus rationnel”, a estimé le groupe d’habillement japonais après avoir jeté l’éponge. Parfois, les méthodes employées sont aussi mises en cause: dans le cadre de son OPA sur OMX, Dubaï a été accusé de “violer la loi sur les prises de contrôle dans les marchés boursiers”, échappant de peu à des poursuites de l’Autorité suédoise de surveillance financière (FSA). De plus en plus souvent, ses groupes se heurtent au protectionnisme des pays concernés. L’an dernier, Dubai Ports World avait été contraint de renoncer à des projets aux Etats-Unis du fait de l’opposition du congrès américain. Eckart Woertz cite également les tentations protectionnistes de plus en plus fortes en Europe, citant l’Allemagne, l’Espagne, la France et l’Italie. Dubai Aerospace Enterprise veut prendre une participation majoritaire dans Auckland International Airport, en Nouvelle-Zélande, mais “il y aura des velleités protectionnistes”, prévient Mary Nicola, économiste au sein de la Standard Chartered Bank. Ces deux experts évoquent enfin l’effet “trompe-l’oeil” de ces investissements médiatiques au regard de ce que font les émirats voisins. “Là ou Dubaï international capital gère 5 à 10 milliards de dollars, les actifs d’Abu Dhabi Investment Authority atteignent 875 milliards de dollars”, signale M. Woertz. “Les acquisitions de Dubaï s’accompagnent de beaucoup de publicité. (…) Pendant ce temps là, le Koweït investit en Indonésie. Et cela ne fera pas les gros titres des journaux”, résume Mary Nicola. l |
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