Enfin, le Fonds de restructuration financière des PME exerçant dans l’industrie et les services liés, est sur pied. Nous pensons qu’il vient clore le dispositif de financement des PME. Il y a eu le FOPRODI et les SICAR pour subvenir par des dotations aux fonds propres des promoteurs. Puis sont venus les fonds d’investissement dont la fonction est de les relayer. Arrive ensuit la BFPME (Banque de financement des petites et moyennes entreprises), une banque entière qui leur est dédiée. Elle sera suivie de la SOTUGAR (Société tunisienne de garantie) qui fait la contrepartie pour les promoteurs démunis. Et à présent le fonds de restructuration, un FCP (Fonds Commun de Placement) avec une dotation de 25 millions de dinars, qui vient compléter l’ensemble des mesures d’appui et de soutien qu’on peut apporter aux PME.

Le Fonds dispensera ses subsides aux entreprises performantes. En seront exclues les entreprises en difficulté, notamment. Cela est important à souligner car le but recherché est de donner de la consistance aux entreprises qui sont positionnées avantageusement pour en faire le fer de lance du secteur industriel. Et nous savons tous que la PME industrielle est le cheval de bataille de notre système économique. La PME est la souche dominante. Et l’industrie est notre secteur fétiche à l’export. De tous les pays de la région, la Tunisie est le pays qui a la proportion la plus élevée de produits industriels dans ses exportations. A l’évidence et point besoin de le préciser, le Fonds ciblerait les entreprises qui ont réalisé leur mise à niveau. Et elles sont légion autour de 1.000 environ avec une enveloppe de 1.600 millions de dinars, représentant plus de 170.000 emplois, qui sont désormais bien protégés.

Les PME, et parmi elles celles exerçant dans l’industrie et les services liés, sont généralement à caractère familial. Or cette concentration du capital les prive de l’arrivée de nouveaux actionnaires tiers, comme actionnaires passifs «Sleeping partners». Privées de Ces appoints d’investissement, les PME sont livrées à leurs propres carences financières. Elles sont pour la plupart sous-capitalisées, et elles sont trop dépendantes des banques pour le financement de leur cycle exploitation. Ce sont deux maux terribles qui ont bridé leurs chances de croissance et de développement et qui ont miné leurs rapports avec les banques. Il faut donc espérer que leur restructuration leur permette d’avoir une meilleure assise et de juguler ainsi les frais financiers qui les rongent et qui plombent leurs comptes grevant leur rentabilité.

«Small is beautiful», dit un dicton anglo-saxon. Mais en dehors de ce trait de coquetterie, dû à sa taille, la PME a certaines inerties dont notamment la sous-utilisation des immobilisations. Le phénomène était déjà régulièrement relevé par l’API (Agence de promotion de l’industrie) depuis ses débuts ainsi que par le Centre National des études industrielles avant que l’Agence l’absorbe. On avait observé que les PME étaient sur-immobilisés par des équipements qu’elles n’utilisent que très partiellement mais qu’elles étaient obligées d’acquérir faute de marché viable et fiable de sous-traitance. Si les responsables de la stratégie du Fonds œuvraient à rapprocher les entreprises entre elles, on remporterait un grand combat. Reconfigurer la physionomie des filières de pointe est tout à fait possible. Ce fonds possède un similaire en Italie, soit l’ETE et au Japon qui s’appelle le MITI. ET tous deux travaillent à ce même objectif de restructurer en fusionnant les entreprises ou en les engageant dans une dynamique d’alliance stratégique.

De notre point de vue, l’émancipation d’un marché de la sous-traitance et une dynamique de concentration donneraient un appoint de masse critique salutaire à ces entreprises. Outre que ce fonds, de notre point de vue encore une fois, pourrait doper l’activité du Marché alternatif en cas où il souhaite passer la main à des investisseurs privés. Ce faisant, il les brancherait sur le marché et le financement direct, ce qui est une issue rêvée.