Après un troisième trimestre relativement difficile, la STB (Société tunisienne de banque) redresse la barre au 4e trimestre 2009 et annonce des chiffres globalement satisfaisants. A la fin de l’année 2009, le PNB de la première banque publique tunisienne affiche une progression annuelle de 9,7% à 241,430 MDT. Le dernier trimestre a été un booster, avec un PNB qui a gagné, en rythme séquentiel, 14,0%.

La reprise de la croissance économique, annoncée au terme de l’année 2009, a été mise à profit par la banque, entraînant une correction de sa marge d’intérêt qui a augmenté de 7,2% au 31-12-2009 vs une baisse de 13,6% au 3e trimestre 2009. La banque a pu aussi dégager une marge sur commission nette en hausse de 12,5% à 51,223 MDT.

La première banque publique a tiré profit de son réseau de points de vente. Les dépôts à vue ont enregistré une croissance notable de 12,7%, pour atteindre 1.459,775 MDT, représentant 34,0% de l’ensemble des dépôts. Quant aux crédits à la clientèle, ils ont cru de 8,2% pour atteindre un encours de 4.821,235 MDT au terme de l’exercice 2009. Par ailleurs, le coût des ressources a rétrogradé de 464 points de base à 24,5%.

Au niveau des charges opératoires, centre de préoccupation du nouveau management, le coefficient d’exploitation s’est établi à fin décembre 2009 à 44,93%, en légère hausse de 50 points de base. Au cours actuel, STB se paie 10,13x ses bénéfices 2009 et 0,83x ses capitaux propres 2009 vs un P/E 2009 de 18,91 x et un P/B 2,44x pour le secteur. Opinion «Achat» maintenue.

(Source : CGF, intermédiaire en bourse – Titre de la rédaction-)